乐歌股份和匠心家居都属于智能家居出口企业，匠心家居主要产品为智能床和智能沙发，毛利率33%，但净利率却做到了惊人的23%，所以匠心家居净利率提升的空间已经不大了，未来业绩增长主要靠营收的增长，匠心家居三季度营收增长27%，乐歌股份总体毛利率29%，净利率不到7%，主营是智能升降桌毛利率高达40%，新品智能床，智能沙发、人体工学椅等刚开始放量，毛利率应当会达到30%，海外仓毛利率15%，随着库容率增长和折旧费用减少，毛利率将提高到20%左右，匠心家居负债只有17%，乐歌股份因为扩张负债64%（定增完成负债将改善），所以未来乐歌股份净利率提高空间巨大，今年将达到8%的净利率，80亿营收就是6.4亿净利润，每股收益1.88元，25倍PE估值，目标价47元，未来净利率可以提高到15%，所以，乐歌股份相对匠心家居，成长空间更大。
