品牌与设计优势：曲美家居成立于 1993 年，秉持 “设计创造生活” 的品牌理念，在行业内拥有较高的知名度和品牌影响力 。通过原创设计，将全球潮流趋势与中国本土文化、家居风尚融合，形成独特风格，为消费者提供家居解决方案 。2024 年推出定制家具系统全新子品牌 PRO，定位于城市中产家庭，专注改善型住房需求，其产品体系涵盖全屋定制和成品家具，创新性地将模块化理念融入家具设计，兼具美感与实用性 。
生产与环保优势：投入重金改造生产线，位于北京顺义的曲美生产基地成为行业标杆的家居智造生产线，先后获得工信部 “2021 年度智能制造示范工厂” 等称号 ，具备高动态性、高柔性等优势，能满足消费者个性化需求 。在环保方面表现突出，作为中国家具行业最早引进 E0 级板材的品牌，2024 年发布原木结构板 2.0，具备抗菌、抗病毒、防霉变等功能，推动家居行业健康环保升级 。
多元化业务布局：业务涵盖国内本部和 ekornes（艾克内斯）子公司两部分 。国内业务围绕家具主业提升、运营成本优化、土地厂房资产商业化三条主线发展；ekornes 虽目前收入仍承压，但二季度以来订单和报表收入改善，收入降幅明显收窄，盈利水平回升 ，多元化布局有助于分散经营风险 。
二、劣势（Weaknesses）业绩下滑与高负债压力：自 2021 年达到业绩高峰后一路下滑，2021 - 2023 年，营收分别为 50.73 亿元、48.53 亿元和 40.28 亿元，归母净利润分别为 1.779 亿元、3696 万元和 - 3.042 亿元 。2024 年上半年，负债总额达 45.95 亿元，资产负债率为 66.06%，高于国内同行业中位值和 47.28% 的平均值 ，预计 2024 年归母净利润亏损 1.12 亿元至 1.68 亿元 ，业绩不佳和高负债给公司带来较大经营压力 。
市场竞争激烈：家具行业竞争激烈，曲美家居面临来自国内外众多同行企业的竞争 。竞争对手不断推出新产品、优化价格和服务，在市场份额争夺上给曲美家居带来较大压力 ，需要不断提升自身综合竞争力 。
募投项目延期风险：2025 年 2 月 10 日发布公告称，河南曲美家居产业二期项目和 Ekornes 挪威工厂产能升级建设项目分别延期至 2027 年 12 月 31 日和 2026 年 12 月 31 日 ，主要原因是受行业周期波动及全球经济影响 ，募投项目延期不仅反映了公司在项目规划和实施过程中可能存在的问题，也加剧了市场的担忧情绪 。
三、机会（Opportunities）消费升级与个性化需求增长：随着人们生活水平提高，对家居品质和个性化需求增加 。曲美家居在设计、品质和环保方面的优势，以及推出的满足改善型住房需求的子品牌 PRO，可顺应这一趋势，加大研发和市场推广，满足消费者需求，实现业务增长 。
线上营销与新媒体机遇：董事长之子赵泽龙通过抖音打造 “负二代”“父债子还” 人设成为网红，为公司带来流量和关注度 。曲美家居可结合新媒体特点，制定精准营销策略，将流量转化为实际销量，同时通过线上渠道拓展市场，提升品牌知名度和产品销量 。
行业整合与市场拓展空间：家具行业面临整合趋势，具有品牌、技术和资金优势的企业有望通过并购、合作等方式拓展市场 。曲美家居可凭借自身优势，寻找合适的并购或合作机会，扩大市场份额，优化业务结构 。
四、威胁（Threats）政策法规变化：家具行业受到环保标准、质量标准等政策法规监管 。政策法规的调整可能要求公司增加合规投入、提升产品标准、调整业务模式等，增加运营成本和不确定性 。若不能及时适应政策变化，可能面临业务受限、产品不合格等问题 。
宏观经济不确定性：宏观经济环境的不确定性，如经济衰退、贸易摩擦等，可能导致消费者购买力下降，减少在家具方面的投入，影响曲美家居的业务拓展和营收增长 。经济下行压力可能使消费者削减预算，延迟或取消购买计划，给公司的业务发展带来负面影响 。
原材料价格波动：家具生产需要大量原材料，原材料价格的波动会对公司的生产成本产生较大影响 。如果原材料价格上涨，而公司无法及时将成本转嫁到产品价格上，可能会压缩公司的利润空间，影响公司的盈利能力 。
以上内容仅供参考，不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。
